中天期货:沪铜区间遇阻缓慢下滑 美元指数驱动金价

基本面：美国第三季度GDP环比折合年率初值为2.6%，中天指数创2021年第四季度以来新高，期货区间驱动此前曾连续两个季度录得负增长，沪铜缓慢预估为2.4%，遇阻前值为-0.6%。下滑

欧洲央行宣布加息75个基点，美元符合市场预期。中天指数

美国9月PCE物价指数同比增长6.2%，期货区间驱动为连续第三个月放缓；但核心PCE物价指数同比增长5.15%，沪铜缓慢为连续第二个月加速。遇阻

欧元区10月经济景气指数录得92.5，下滑创2020年11月以来新低，美元为连续第9个月录得下降。中天指数

欧洲央行报告预测，期货区间驱动今年后两个季度和明年一季度欧元区经济都将环比出现负增长，沪铜缓慢三个季度累计跌幅为0.7%。明年全年欧元区经济只能微增0.1%。欧央行管委诺特表示，欧央行下一次加息幅度可能在50和75个基点之间，将在12月再次大幅加息，可能加息75个基点。

操作建议：美联储加息周期启动后，全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。商品从8月至今，震荡三个多月。上周五的大阴线似乎吹起了空头进攻的号角。夜盘多品种就开始加速下跌节奏，今日受消息带动，农产品偏强，早盘有过一波快速反弹。但随后有色接过空头接力棒，商品指数收盘还是大阴线。加速阶段情绪可能盖过基本面，形成泥沙俱下的局面。高位空单建议保护持有，只是已经明显加速的品种后期追空难度加大，可关注板块轮动是否还有布局机会。

二、股指期货

基本面概述：中国上证综指10月31日（周五）收盘下跌22.44点，跌幅：0.77%，报2893.48点；

中国深证成指10月31日（周五）收盘下跌4.8点，跌幅：0.05%，报10397.04点；

中国沪深300指数10月31日（周五）收盘下跌32.63点，跌幅：0.92%，报3508.7点；

中国创业板指数10月31日（周五）收盘上涨14.57点，涨幅：0.65%，报2265.08点；

中国科创50指数10月31日（周五）收盘上涨16.61点，涨幅：1.67%，报1010.33点。

操作建议：大A早盘有一波反攻，但并未站稳2900关口，收盘新低。大盘股表现疲软，盘面还在寻找支撑！市场还将会发生很多变化，在此不做解释，就短线而言，减仓控制风险乃是中庸之道。

三、原油2212

基本面概述：欧佩克+同意从11月起每天减产200万桶石油。布拉德预计美联储将在明年初结束前置性的加息。美国10月Markit综合PMI初值 47.3，预期49.3，前值49．欧洲央行将三大主要利率均上调75个基点。美国至10月21日当周EIA原油库存增加258.8万桶，高于预期的102.9万桶

操作建议：原油供应端OPEC减产和美加息抑制海需求的多空逻辑对抗，多国围绕原油持续博弈。国内商品普跌，原油算相对抗跌。若后期原油也从高位区间回调，可能会再带动能源其他品种下行，但原油深跌或缺乏推动力，操作暂建议高抛低吸的震荡短线为主，可关注660-690小区间。预测：高位震荡

四、2301

基本面概述：9月地产数据延续疲软，1—9月份，全国房地产开发投资同比下降8.0%。因压减产能、环保要求及亏损加重等影响要求，近期多家钢厂检修，年内铁水高点或出现，铁矿供需面有转宽松预期。

操作建议：原油供应端OPEC减产和美加息抑制海需求的多空逻辑对抗，多国围绕原油持续博弈。国内商品普跌，原油算相对抗跌。若后期原油也从高位区间回调，可能会再带动能源其他品种下行，但原油深跌或缺乏推动力，操作暂建议高抛低吸的震荡短线为主，可关注660-690小区间。预测：高位震荡

五、螺纹 2301

基本面概述：9月地产数据延续疲软，1—9月份，全国房地产开发投资103559亿元，同比下降8.0%。螺纹今年旺季不旺，需求疲软背景下中期供需预期略偏宽松。

操作建议：这两天钢材上游煤炭、铁矿价格继续下行，带动黑色整个产业链价格重心下移，并且商品指数上周五破位向下，今日多品种共振下行，黑色作为龙头，开始出现加速下跌迹象。高位空单建议背靠10日均线保护持有。预测行情：偏空震荡

六、2212

基本面概述：基本面中性偏空，美联储货币政策的紧缩和全球经济衰退的预期对铜价形成不利；需求端下游开工减缓，国内旺季临近尾声，消费存在预期转弱的风险。

操作建议：铜价内外盘重新回到同一步调，伦铜连续两日回撤后技术形态再次呈现空头形势，均线空头排列，沪铜从日线区间上沿遇阻回落，短期反弹到位。

七、2212

基本面概述：供需中性偏弱，镍的整体供应好转，印尼镍产品出口逐渐释放，其中高冰镍出口加快，国内镍矿进口价格回落，下游消费在金九银十过后料将减弱。

操作建议：金属板块的各品种今天普跌，沪镍跌幅最大，价格回到阶段性整理平台的下沿，暂时还没有向下突破，仍处于窄幅震荡的过程中，维持中期将下跌的判断。

八、黄金2212

基本面概述：宏观方面偏空，全球范围内持续收紧货币政策，上周欧洲央行将基准利率提高至10多年来的最高水平，美国通胀依旧高企，11月仍有大幅加息的概率。

操作建议：美元指数技术上看止跌企稳了，长期趋势依旧在牛市中，行情没有见顶，创新高的可能性仍很大，强势美元对黄金利空，尽管黄金跌势比较反复，长期空头趋势不会改变。

九、2301

基本面概述：供需偏空，近期装置开工率上升较大，叠加新装置投产，甲醇产量迅速恢复，同时上游煤价近期连续回落，甲醇的成本明显降低。

操作建议：甲醇日线五连阴，每天的跌幅还不小，价格已经逼近2400附近了，国庆开盘V型反转后下跌达450点，几乎没有出现较大的反弹，这种跌势是比较具有稳定性和持久性的，空单继续持有。

十、2212

基本面概述：供需方面中性，矛盾不突出，主要在于成本端的波动，随着天气的转冷，需求降温，11月开始沥青供需存在转松的预期，库存大概率累库。

操作建议：原油价格在上周短暂反弹后在90美元遇阻，随后持续衰减，动能不足，中长期趋势延续着震荡下移的态势，行情再次回调下跌的可能明显在上升，沥青维持偏空的思路。

十一、2301

基本面概述：供需方面趋弱，终端织造订单骤降，开工下滑，下游聚酯压力倍增；同时上游PX价格回落，PTA的成本降低。

操作建议：PTA在技术破位之后持续三个月的震荡成为下跌中继整理平台，行情重新跌回熊市，现货近期的持续下跌对期货价格形成利空因素，现货和期货共振下跌，保持空单持有。

十二、2301

基本面概述：基本面弱势呈空，随着价格的持续回落，焦炭成本降低，盈利能力好转，而钢价的下跌导致钢厂亏损加剧，钢厂打压焦价的意愿上升，黑色链条同步趋弱。

操作建议：黑色携手进一步的下跌，焦炭价格已经逼近了7月和9月份的前期低点，之前两次都在这个位置获得支撑并反弹，事不过三，这一次将向下破位。

十三、PP2301

基本面概述：供需方面偏空，聚烯烃品种11月检修计划不多，开工率将维持在高位，11月PE和PP均是累库预期，社会库存逐步见底回升。

操作建议：PP上周五尾盘反抽，锤子线收盘带长下影，及时提醒只是主力的短线行为，并不会改变趋势性下跌的结果，今天价格重挫，向下破位，下方暂时没有支撑，短期内下跌不会结束。

十四、纯碱2301

基本面概述：目前对盘面最大的支撑在于现货价格依旧坚挺，并没有出现大幅松动，不过远期供需预期悲观，现货早晚也得下跌，一旦松动，期货还会进一步的下跌。

操作建议：纯碱今天加大了跌幅，价格破了2300，自从国庆见顶后价格呈现45度的向下缓慢移动，逐步的发酵，今天终于开始爆发，以一根大阴线出现

十五、尿素2301

基本面概述：供需方面偏空，当前尿素日产量处于偏高位置；需求向淡，农业用肥结束，工业需求不瘟不火；同时煤价的下跌引起尿素成本降低，支撑减弱。

操作建议：尿素依旧抗跌，行情进入了短期的僵持，主要是因为尿素在这一波商品下跌的时间比较早，暂时休整后尿素价格后市还是会恢复性下跌的。

十六、纸浆2301

基本面概述：供需面中性稍弱，进口偏紧的局面继续改善，欧洲纸浆库存回升，海外11月报价预计将下降，下游成品纸需求延续刚需，对纸浆市场支撑有限。

操作建议：纸浆日线向下跌破了收敛三角形形态，技术上走空，由于期货价格贴水现货幅度比较大，行情能否下跌存在较大的不确定性，短期要密切关注现货价格的动向。

十七、棕油2301

基本面概述：供需显示宽松，9-10月马来西亚和印尼油仍处于季节性增产周期，国内棕榈油呈累库趋势，随着天气转冷，油脂进入传统消费旺季。

操作建议：三大油脂在早盘外盘大幅高开的影响下跳空向上，不过并没有持续，午盘后集体向下回落，日线技术形态上维持着向下掉头的局面，当前正处于熊市第三波下跌的过程中。

十八、2301

基本面概述：供需方面，国内现阶段到港数量低于油厂压榨需求，豆粕库存下降，现货价格坚挺，11-12月大豆进口将大量到港，豆粕供应偏紧的局面有望得以改善。

操作建议：美豆在周一电子盘开盘时大幅跳高，内盘豆粕早盘上冲，全天维持在强势的状态，由于期货价格贴水现货较大，豆粕行情上涨容易，下跌比较难。

十九、2301

基本面概述：供需偏弱，国内新棉陆续上市，后市供应压力大而需求不足的现实逐步突显；美国农业部10月供需报告上调全球期末库存预估，并调减了需求量。

操作建议：外盘美棉连续两天跌停，杀伤力巨大，行情几乎没什么反弹，内盘在外盘的拖累下今天跌幅也比较大，技术上下面没有支撑，跟随外盘联动下跌。

二十、生猪2301

基本面概述：生猪现货在周末大稳小涨，多地涨幅在0.2毛，

操作建议：预期还是不错，大肥猪在四季度的整体供给量难言宽松，在年底集中出栏前养殖户压栏的心理比较坚决。期货HL2301合约技术上再次回到21500的前期支撑位置附近，一旦这个地方企稳的话有望再次迎来反弹。

(责任编辑：综合)