冯明远高呼“长期牛市起点”，不惧规模缩水，持续迭代打法

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来源：资本深潜号 

2022年以来科技和新能源赛道的惧规热度回落，让成长派的模缩基金经理普遍面临挑战。

信达澳亚基金的续迭“当家基金经理”冯明远也不可免俗。

最新发布的冯明法4季报显示，去年第四季度，远高冯明远在管基金规模继续缩水，呼长同时其主力基金在去年下半年遭遇业绩回撤压力。期牛

不过开年以来，市起水持冯明远组合大涨7%，点不代打挽回了局势，作为“成长大神”的他如何逆袭，颇令人好奇。

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重仓股罕见有“定力”

市场在变，冯明远也在“变”。

在投资者心目中，他一直是成长派的基金经理，高换手和分散持仓是他独有的投资风格。

但这一季，冯明远罕见的展现了他投资“定力”的另一面。

四季度，冯明远掌控的信澳科技创新基金前十大重仓股一股未换，信澳新能源产业股票等基金重仓更换数量也不多。重仓股基本还是在新能源、科技等能力圈内打转。

冯明远最看好的个股分为三个级别：

持续重仓且仍在增持的是第一类，包括、、、、、。

本季度新增持有且规模较大的一类：包括、。

虽然长期持有，但本季度有所减持的：包括、。

另外，他的基金还剔除了等个股。

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合管品种风格更“奔放”

此外，冯明远同其他基金经理合管的产品，这表现出更大的自由度和冲劲。

比如冯明远管理的信澳核心科技混合基金，去年四季度增聘了一位基金经理徐聪。本季末，该基金的重仓风格明显有别于其他基金，疑似徐聪发挥了较大作用。

该季度，信澳核心科技混合基金更换了8只重仓股，是冯明远在管基金中重仓持股变动最大的基金。

具体而言，该基金前十大重仓剔除了天齐锂业、、比亚迪、东阳光、璞泰来、赣锋锂业、震裕科技、爱柯迪；

转而新增了、、、、、、、。

这些增持的重仓股均属于计算机行业。

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规模继续缩水

最新发布的季报显示，去年四季度，冯明远在管基金资产总规模继续缩水。

截至四季度末，冯明远的基金资产总规模为276.64亿元，较三季度末减少了57.44亿元。

主因有两个：

其一、因为他在2023年初卸任了信澳匠心臻选的基金经理一职，带动其受托规模下降了近40亿（信澳匠心臻选去年末规模为37.44亿元，较三季度末缩水超10亿元）。

其二、部分产品季度内仍有缩水。

当然，对于冯明远而言，规模下降到300亿以下，或许投资操作会更加从容。

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位于长期牛市的起点

四季报里，冯明远的最新观点也比较受人关注。

展望 2023 年，冯明远认为，目前正位于长期牛市的起点，随着疫情第一波高峰期的阶段性落幕，国内经济有望逐步复苏，整体市场环境有望出现好转。

在整体投资方向上，冯明远仍然坚持自下而上的选股思路，在科技、新能源等新兴领域寻找投资机会，与优秀的企业共同成长和进步。

此外，在最近一次路演中，冯明远还意外提出不仅看好高端产业，也看好低价3C用品（俗称“山寨品牌”）。

冯明远称，低价3C用品在中国产业链能力非常强。从芯片到结构件再到产品的研发、生产全流程，在中国都能够以低成本、快速高质量的形式来实现生产。

从目前新的消费态势来看，这些低价、山寨的半导体产品，可能是顺应当前的消费以及经济形势。他希望能找到这些低端的产品中有比较好的研发能力，能够敏锐得抓住市场机会的公司。

(责任编辑：时尚)