招商证券(香港)：维持吉利汽车增持评级 目标价19港元

（香港）发布研究报告称，招商证券增持维持（00175）“增持”评级，香港目标价19港元，维持相当于29xFY23P/E，吉利价港前次为24x，汽车估值倍数提升23%反映：1）销售结构大幅优化，评级向新能源变革加速；2）极氪分拆上市产生估值催化效应，目标吉利有望成为首个成功内部孵化新势力的招商证券增持自主品牌。

报告中称，香港公司2023年销量目标为165万辆同比增长15%，维持其中新能源汽车销量目标增长100%以上。吉利价港分析：1）该行预计行业今年增长在5%以内，汽车公司总销量增速大幅跑赢行业，评级继续提升市占率；2）预计今年新能源车销量66万辆以上，目标销售占比超过40%，招商证券增持销售结构优化。雷神混动、吉利几何新车型、极氪上量是主要增量来源。其中重点关注混动新车型，将采用全新销售渠道、全新设计语言。在2022年试水混动之后，今年开始成熟，进入上量周期；3）燃油车方面，预计公司继续保持出口增长势头，另外缩减产品线，淘汰规模效应弱的车型，以此提升单车效率。

(责任编辑：时尚)