光大证券：维持中海物业买入评级 夯实物管主航道优势

发布研究报告称，证券中海主航维持（02669）“买入”评级，维持物业物管基础物管对业绩增长具有强有力支撑作用，买入且占比进一步提升，评级有效缓解非业主增值服务增速放缓趋势，夯实预测2022-24年归母净利润为12.9/16.5/20.3亿港元。道优公司作为老牌央企物管公司，证券中海主航营收和归母净利润保持中高速增长，维持物业物管资源禀赋深厚，买入品牌实力强大，评级关联方稳定交付优质资源，夯实自身外拓积极，道优基础物管发展提速；同时项目合伙人制度激发员工活力，证券中海主航人均效能明显提升，维持物业物管管理费用率有所优化。买入

报告中称，截至2022年6月30日，公司在管面积中关联方占比68.9%，上半年新增面积中关联方占比35.4%，关联方中建及中国海外集团持续交付大量优质项目，同时凭借集团品牌优势，公司也积极进行市场化拓展扩大经营规模；资源加品牌助力其建立护城河，夯实主航道优势，该行认为，后续基础物管收入增长驱动力仍较强。

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