重磅文件出炉！涉及万亿级存量资产，公募REITs要“开挂”，已上市标的走出“独立”行情……

原标题：重磅文件出炉！开挂涉及万亿级存量资产，重磅公募REITs要“开挂”，文件万亿已上市标的出炉产公出独走出“独立”行情……

重磅文件出炉！《国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的涉及市标意见》（简称“意见”）25日向社会发布。

意见要求，量资立行聚焦重点领域、已上重点区域、开挂重点企业，重磅通过推动REITs健康发展、文件万亿规范有序推进PPP、出炉产公出独积极推进产权规范交易等多种方式，涉及市标切实做好盘活存量资产工作。量资立行

对此，已上国家发展改革委投资研究所研究员吴亚平向上海证券报记者表示，开挂盘活存量资产一方面可以提高存量资产运营效率，乃至扩大有效供给；同时，通过股权转让、PPP、公募REITs等市场导向的投融资机制可以充分挖掘存量资产的真实价值，也有助于降杠杆和防风险。特别是，“回收的资金用于新的项目建设，还可以助力扩大有效投资。”他说，盘活存量资产有助于为社会资本提供更多更好的投资机会，激发市场活力。

另外，“这个文件还有对市场关切的回应，具有非常积极的信号，它意味着公募REITs市场原始权益人的主体将更为多元。”北京大学光华管理学院副院长张峥向上海证券报记者表示，文件明确提出鼓励民营企业根据实际情况，参与盘活国有存量资产，积极盘活自身存量资产，将回收资金用于再投资。“这就为民企打通了一条新的融资渠道，提高了民企的融资和再投资的能力。”

万亿级体量

盘活存量资产大有可为

“近年来，我国基础设施保持较大投资力度，形成了规模庞大的基础设施存量资产。”张峥说。

意见明确了盘活存量资产的重点领域：

一是重点盘活存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大的基础设施项目资产，包括交通、水利、清洁能源、保障性租赁住房、水电气热等市政设施、生态环保、产业园区、仓储物流、旅游、新型基础设施等。

二是统筹盘活存量和改扩建有机结合的项目资产，包括综合交通枢纽改造、工业企业退城进园等。

三是有序盘活长期闲置但具有较大开发利用价值的项目资产，包括老旧厂房、文化体育场馆和闲置土地等，以及国有企业开办的酒店、餐饮、疗养院等非主业资产。

各地对于盘活存量资产也很有信心。北京市发展改革委投资处处长李晓涛表示，目前，经初步梳理，纳入北京市固定资产管理、具备盘活条件的存量资产约为4万亿元，可以说盘活存量资产前景广阔、大有可为。

仅以REITs项目为例，北大光华管理学院发布《中国基础设施REITs创新发展研究》曾测算，中国基础设施存量规模超过100万亿元，若仅将1%进行证券化，即可撑起一个万亿规模的基础设施REITs市场。

提高审核效率

REITs项目“扩容”在即

意见提出，推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）健康发展，这也是市场最为关心的热点之一。

意见明确要求，进一步提高推荐、审核效率，鼓励更多符合条件的基础设施REITs项目发行上市。对于在维护产业链供应链稳定、强化民生保障等方面具有重要作用的项目，在满足发行要求、符合市场预期、确保风险可控等前提下，可进一步灵活合理确定运营年限、收益集中度等要求。建立健全扩募机制，探索建立多层次基础设施REITs市场。国有企业发行基础设施REITs涉及国有产权非公开协议转让的，按规定报同级国有资产监督管理机构批准。

“基础设施REITs作为一种权益型工具，能够在不增加杠杆的前提下，为存量项目提供有效的融资退出渠道。”张峥说，企业和地方政府可以通过REITs，回笼资金可以用于新增投资，形成投资的良性循环。

已上市REITs走出“独立”行情

公募REITs上市已有一年之久，市场热度依旧：不仅新品受到市场追捧，吸引了1500亿元资金“抢食”，已上市的产品二级市场价格也频频“溢价”。截至目前，已上市的12只公募REITs，募资规模达到458亿元。

公募REITs走出了相对独立的行情，显示出其与股市较低的相关性和风险分散的特质。Wind数据显示，截至4月末，在成立满6个月的11只公募REITs中，有10只实现了正收益，绝大多数成立以来均实现了大幅上涨，平均涨幅超过了15%。

上投摩根基金表示，从大类资产配置的角度来看，REITs与股市和债市等大类资产的相关性较低，能有效地分散投资风险，可以协助投资者构建更为稳健投资组合的配置工具。也正因为REITs具有以上显著的优势，所以其受到了众多投资者的追捧，也是当下国内“爆火”的原因。

(责任编辑：探索)