顺鑫农业白酒年内三次提价，增厚业绩助力员工持股计划落地

21世纪经济报道 记者孙煜 北京报道

提价几乎成了A股公司市值管理的顺鑫不二法门。

刚刚宣布提价的农业年内（000860.SH）股价反弹之路还在继续。

截至11月15日收盘，白酒顺鑫农业本周上涨6.7%，次提领涨A股白酒板块。价增绩助

顺鑫农业上周收盘后披露的厚业划落一系列公告是股价上涨的重要催化剂。其中，工持股计最为核心的顺鑫一条是公司宣布提价。

顺鑫农业公告称，农业年内鉴于当前原辅料、白酒运输成本等均有不同程度上涨，次提公司拟对42°125ML，价增绩助42°265ML，厚业划落42°500ML，工持股计42°750ML，顺鑫52°500ML以上5款牛栏山陈酿进行调价，每箱上涨6元；本次价格调整计划从2023年1月1日起执行。

这是顺鑫农业一年内第三次宣布提价。

第一次提价宣布于2021年12月24日。顺鑫农业当时宣布，自2022年1月1日起，对公司42度500ml百年牛栏山白酒（福牛）、42.6度500ml百年牛栏山白酒（禧牛）、42.9度500ml百年牛栏山白酒（国牛）进行提价，每瓶分别上调20元、30元、50元。

第二次提价是在今年3月18日。顺鑫农业公告，公司决定自2022年5月1日起，以净含量500ml为核算单位，清香型白酒上调3元至15元；浓香型白酒上调10元至15元。

据今年中报数据，顺鑫农业的白酒毛利率为40.96%。这一数字在A股白酒板块排名靠后，其他白酒销售毛利率普遍在60%以上。

毛利率相对较低的顺鑫农业对原材料、人工和运输成本波动更为敏感。提价是一个有效的利润率提升办法。8月25日，顺鑫农业在接受机构调研时表示，上半年白酒毛利率比去年同期增加5.34%，一个重要原因即是“前期提价的影响”，“白酒提价后对财务报表的影响会有一段传导期，半年度报告期内毛利率上升有公司前期提价作用的影响”。

顺鑫农业本次提价针对的是公司低档酒系列产品。其中，42°500ML牛栏山陈酿即是公司最大的白酒单品“白牛二”。2021年，白牛二销量占公司低档酒的64%。

本次白酒提价预计将直接增厚顺鑫农业明年业绩。进入2023年，顺鑫农业今年新推出的光瓶酒塔基产品“金标陈酿”预计还无法和白牛二并论，后者仍将是公司最重要的白酒单品。

白牛二单瓶出厂价约8元，本次提价对应单瓶出厂价提高0.5元。据机构测算，本次提价产品营收占白酒营收约75%、占公司总收入约60%，单品提价幅度约6%，对应提升明年酒厂收入或超2亿元（约3.5%-4%）。

值得一提的是，顺鑫的金标陈酿或许也将从本次产品提价中受益。食品饮料行业首席分析师熊鹏表示，本次白牛二提价更多在渠道端消化，提价目的一方面是应对成本上涨，另一方面是收缩白牛二利润促使经销商加大对金标产品的布局，增强渠道推。

“针对白牛二，酒厂指导各地价格达到18元，但过去并未严格执行，流通成交价仍位于15-16元，根据各地经销商反馈，本次提价基本选择在渠道内部消化，终端价暂不提升，因此预计对销量无影响。”熊鹏称。

除了宣布提价，顺鑫农业近期还召开了第八届董事会第三十次会议，审议通过了《关于修订〈公司章程〉部分内容的议案》。其中，第四十二条第十五项股东大会依法行使职权的表述，由原先的“审议股权激励计划”修订为“审议股权激励计划和员工持股计划”。

这一处变动在公布后旋即引发多方热议。顺鑫农业历史上还未实施过股权激励计划。认为，此次股东大会职权修订后，若未来员工持股计划落地，有望深度绑定公司与管理层及核心员工利益，对于公司未来管理方面效率提升有重要意义。

对此，顺鑫农业方面向21世纪经济报道记者表示，本次包括“第四十二条”股东大会职权表述在内的公司章程内容修订，仅是对照证监会年初发布的《上市公司章程指引（2022年修订）》等文件所做的制度更新完善。

（作者：孙煜 ）

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