这次不一样！日元贬值带来的负面冲击“前所未有”

华尔街见闻

作者： 赵颖

如今，前所未有日元疲软，样日元贬叠加原油和其他大宗商品成本飙升，值带对较小的面冲制造商以及消费者来说弊大于利。

长期以来，前所未有日元贬值被视为日本经济的样日元贬福音，有利于丰田等汽车出口商。值带但最近日元暴跌叠加大宗商品价格飙升，面冲一些企业和消费者受到了沉重打击，前所未有“福音”这一说法引发人们的样日元贬质疑。

周三，值带据彭博社报道，面冲日本钢铁联合会主席Eiji Hashimoto发出警告，前所未有现在日元贬值带来的样日元贬负面冲击是“前所未有”的，虽然钢铁制造商和其他制造商从过去日元疲软的值带几个阶段中受益，但目前能源和材料成本飙升意味着“这次完全不同”。

此前文章提及，各国央行加码收紧政策之际，日本发起了为期四天的无限制购债狂潮，以铁腕手段力压债市收益率。而日元惨遭暴跌，一个月时间贬值10%左右，接近15年来最低水平。

事实上，日元走弱多年来一直是利弊并存之事，一方面提高了出口商在海外的竞争力，提高企业的利润，但另一方面也推高了进口商的成本，使海外收购变得更加昂贵。

小企业和消费者处于“水深火热”之中

如今，日元疲软，加上原油和其他大宗商品成本飙升，对较小的制造商，如日产汽车供应商、汽车零部件制造商大和制造Yamato Manufacturing Co．来说弊大于利。

Yamato高管Hidemi Moriya指出：

我们的材料越来越贵，这对我们并没有好处。

一些材料的成本在过去一年里上涨了15%左右，预计未来一年还会涨更多。日本企业原材料价格以40多年来的最快速度上涨，2月份钢铁价格上涨25%。

作为一个小供应商，大和完全没有能力转嫁高成本。在汽车行业，小公司议价能力很弱，公司利润率将受到较大打击。

消费者也感受到了压力，汽油价格飙升至2008年以来的最高水平，同时电费和煤气费也在持续上涨。

35岁的Sakiko Takasawa是埼玉县一家养老院的工作人员，她说：

由于每天开车上班，燃油价格的上涨对她的影响尤为严重。

很多不同商品的成本都在一点一点地增加。尽管我想在便宜的时候囤积一些东西，但几乎等不到降价促销了。

日本首相岸田文雄面临着今年的夏季选举，其意识涨价引发的不满情绪正在发酵，上个月决定以补贴方式缓解价格上涨。

现在还没有到滞胀阶段

不过，对丰田等汽车制造商而言，日元走软仍是一个福音。

在最新的财报中，这家汽车巨头表示，在截至去年年底的九个月里，日元走弱使其营业利润增加了4450亿日元（36亿美元）。同期，受益于汇率走势，本田利润增加了1270亿日元，而日产则获得了470亿日元的外汇暴利。

日本商业游说团体日本经济协会会长Masakazu Tokura也没有过于担忧。

Tokura认为，汇率波动并不是什么新鲜事。如果日元继续走软，材料成本继续上升，而经济增长仍然不温不火，才会看到滞胀，现在还没有到那个阶段。

不同的声音

一些经济学家表示，日元走软对经济的净影响仍然略为积极，但收益可能不均衡。

明治安田研究所首席经济学家Yuichi Kodama表示，总体而言，日元走弱对经济仍然是积极的。但需要警惕的是，汇率走势对不同经济参与者影响的不平等正在加剧。

日本银行行长黑田东彦坚持认为，日元走弱对日本整体而言是积极的，这表明尽管能源成本上升对家庭造成了影响，但日本银行仍准备继续采取宽松措施。

最新的数据显示，东京3月份的通胀率同比上涨0.8%，为两年多来的最快水平。在日元贬值影响下，能源价格上涨了26%，创下41年来的最大涨幅。同时，预计从4月份起，日本全国范围内的通胀率将加速至2%。

(责任编辑：综合)